Pengusaha yang menawar untuk Penerbitan Tribune bermaksud menyimpan beberapa makalah, menjual sisanya

Stewart Bainum tertarik pada The Baltimore Sun dan Hansjörg Wyss menginginkan Chicago Tribune. Tujuh koran Tribun lainnya bisa dijual.

Tokoh hotel Maryland Stewart Bainum Jr. dan miliarder Swiss Hansjörg Wyss berencana untuk membongkar Penerbitan Tribune jika tawaran kecewa mereka untuk perusahaan, yang sekarang diresmikan, berhasil.

Bainum akan mempertahankan The Baltimore Sun dan Wyss sebagai Chicago Tribune. Mereka akan mencari pembeli lokal untuk tujuh surat kabar perusahaan lainnya.

Itu kebalikan dari rencana hedge fund Alden Global Capital, jika tawarannya untuk Tribune Publishing diterima. Alden dapat menggulung seluruh rantai ke dalam kelompok 60 surat kabar harian yang sudah dimiliki oleh Grup MediaNews.

Strategi Bainum-Wyss adalah dilaporkan secara singkat oleh Chicago Tribune Senin pagi . Saya telah mengkonfirmasi keakuratannya secara independen dengan sumber informasi.

Alden memiliki perjanjian tentatif untuk membeli Tribune Publishing, seharga $17,25 per saham, sebuah tawaran yang diterima oleh komite khusus direktur dan dijadwalkan untuk diberikan kepada pemegang saham untuk persetujuan akhir.

Kesepakatan itu tetap berlaku, tetapi Bainum dan Wyss, mengusulkan $ 18,50 per saham, sekarang telah mengkonfirmasi pembiayaan untuk penawaran mereka dan telah diberi kesempatan untuk melihat pembukuan perusahaan.

Tawaran mereka adalah yang lebih tinggi jika mereka maju, dan Tribune mungkin akan merekomendasikan penerimaan kecuali Alden menaikkan tawarannya.

Mengembalikan surat kabar Tribune ke kepemilikan lokal akan mewakili penyelamatan dari pemotongan mendalam yang diharapkan di bawah Alden, disambut dengan liar di masing-masing dari sembilan ruang redaksi dan dorongan untuk penyebab jurnalisme lokal.

Namun, strategi itu datang dengan beberapa kesulitan yang jelas, sumber saya yang berpengetahuan mengakui.

Bainum dan Wyss memiliki ekspresi ketertarikan di Orlando Sentinel, South Florida Sun-Sentinel, The Hartford Courant dan The Morning Call di Allentown, Pennsylvania. Namun, itu akan menjadi pertaruhan, untuk mengandalkan salah satu dari perasa ini untuk berkembang menjadi penjualan — terutama mengingat tantangan ekonomi yang sulit dalam mengoperasikan surat kabar independen yang menguntungkan akhir-akhir ini.

Skenario lain yang mungkin adalah bahwa beberapa dari tujuh akan menjual, yang lain tidak. Bainum dan Wyss mungkin setuju untuk mempertahankan beberapa atau semua dari mereka yang gagal menemukan pembeli.

Mereka juga bisa mencari rantai sebagai pembeli alternatif untuk beberapa judul. Hearst, misalnya, menguasai sebagian besar pasar Connecticut kecuali Hartford. Koran Florida akan cocok dengan jejak besar yang sudah dimiliki Gannett di negara bagian itu, di mana ia memiliki 19 harian.

Namun, mungkin ada satu atau dua anjing yang terlalu rusak sebagai bisnis untuk dapat dijual — terutama New York Daily News, yang Tribun dibeli pada September 2017 seharga $1 , dengan asumsi kewajiban substansial dan menutupi kerugian operasi yang sedang berlangsung.

Tantangan kedua bagi Bainum, Wyss, dan pemilik lokal potensial lainnya adalah mendesentralisasi layanan, termasuk penjualan iklan nasional, yang sekarang beroperasi bersama di bawah payung Penerbitan Tribune.

Itu adalah proposisi yang mahal dan memakan waktu — seperti yang mungkin tidak mudah terlihat oleh pemilik kaya dan berpikiran komunitas yang pengalaman bisnisnya belum pernah diterbitkan.

Dua sumber yang saya ajak bicara mengatakan bahwa fase selanjutnya dari cerita yang sedang berlangsung — pemeriksaan “uji tuntas” kelompok Bainum terhadap Penerbitan Tribune bersama dengan pekerjaan hukum pada tawaran akhir — akan memakan waktu setidaknya beberapa minggu dan mungkin satu bulan atau lebih.

Jika Alden mempertimbangkan untuk menaikkan tawarannya, tidak ada alasan khusus bagi dana tersebut untuk melakukannya sampai saat itu.

Juga, seperti yang saya tulis minggu lalu , jika Alden memilih untuk tidak mengikuti tawaran yang mengecewakan, Alden akan pergi dengan hadiah hiburan sebesar $100 juta plus atas apa yang telah diinvestasikannya dalam mengumpulkan sekitar sepertiga saham Tribune Publishing.

Di dalam siaran pers dan surat kepada karyawan Senin, Tribune Publishing menggarisbawahi bahwa terlalu dini untuk mengandalkan tawaran mengikat Bainum-Wyss yang dibuat, apalagi diterima.