Chatham Asset Management, hedge fund, telah memenangkan lelang untuk membeli rantai surat kabar McClatchy

McClatchy memiliki 30 surat kabar harian di seluruh AS, termasuk Miami Herald dan The Kansas City Star

Gedung kantor surat kabar Miami Herald ditampilkan, Kamis, 13 Februari 2020, di Doral, Florida. (Foto AP/Wilfredo Lee)

McClatchy mengumumkan Minggu pagi bahwa pemberi pinjaman utama lama, hedge fund Chatham Asset Management, telah memenangkan lelang untuk membeli perusahaan dari Bab 11 reorganisasi kebangkrutan.

Kesepakatan itu masih memerlukan persetujuan pengadilan, kemungkinan pada sidang 24 Juli. Harga jual tidak segera diungkapkan tetapi akan seperti kesepakatan yang diselesaikan.

Kreditur tanpa jaminan termasuk Pensiun Benefit Guaranty Corporation dan sekelompok pensiunan eksekutif yang berpendapat bahwa mereka berhak atas bonus tambahan keberatan dan mengatakan bahwa perusahaan dan Chatham terlibat dalam 'transfer penipuan' saat refinancing utang di tahun 2018.

Hakim Michael Wiles tidak memutuskan minggu lalu atas permintaan mereka untuk diberikan kedudukan untuk menuntut tetapi mengindikasikan bahwa dia akan segera.

Chatham memiliki jalur dalam untuk muncul dengan perusahaan, yang 30 makalahnya termasuk Miami Herald dan The Kansas City Star, sejak pengajuan kebangkrutan pada Februari.

Faktanya, Anda dapat melihat hasil ini datang pada awal musim gugur 2018. Seperti yang saya laporkan saat itu, Chatham telah mengumpulkan sebagian besar utang McClatchy dan 20% sahamnya.

Panggung ditetapkan untuk keluarga McClatchy untuk melepaskan kendali dan membuat perusahaan bangkrut. Mereka memilih untuk melakukannya setelah gagal mendapatkan pengabaian dari Internal Revenue Service atau PBGC untuk pembayaran pensiun yang jatuh tempo tahun ini yang tidak dapat dilakukan perusahaan.

Chatham juga mengendalikan American Media Inc., yang mencakup National Enquirer (yang diumumkan pada April 2019 telah terjual — meskipun transaksi tidak pernah ditutup) . Ia juga memiliki kepentingan pengendali di Postmedia, rantai besar Kanada.

Chatham telah mengelola masing-masing dengan tangan yang ringan. Dan karena telah dalam posisi untuk mempengaruhi keputusan di McClatchy untuk beberapa waktu, tebakan saya adalah bahwa pemotongan dalam atau tindakan radikal lainnya setelah memiliki perusahaan tidak mungkin.

Di dalam siaran pers mengumumkan tindakan tersebut, CEO Craig Forman mengatakan, “Sejak awal pengajuan Bab 11 sukarela ini, tujuan kami adalah untuk secara permanen mengatasi hutang warisan Perusahaan dan kewajiban pensiun dan memperkuat neraca kami untuk memberikan kepastian dan stabilitas yang lebih besar. … Kami senang bahwa Chatham dan kreditur lien pertama yang mendukung percaya pada bisnis kami dan misi kami dan membantu untuk mencapai tujuan ini.”

Forman juga mengatakan bahwa perusahaan mengantisipasi PBGC - cabang pemerintah federal yang didanai oleh perusahaan yang berpartisipasi daripada dolar pajak yang masuk untuk membayar penerima manfaat ketika rencana pensiun gagal - akan mengambil alih rencana pensiun yang diasuransikan, yang mencakup sekitar 24.000 saat ini dan mantan karyawan.

McClatchy berhutang $2,6 miliar ketika membeli rantai Knight Ridder pada tahun 2006 dan telah dibebani dengan pembayaran bunga yang besar dan membayar pinjaman di tahun-tahun sejak itu.

Dengan hilangnya utang dan kewajiban pensiunnya, perusahaan diposisikan untuk beroperasi secara menguntungkan, meskipun dengan ruang redaksi yang lebih kecil dan pemotongan lain dalam staf eksekutif dan biaya operasional. Kemerosotan iklan terkait pandemi akan membuatnya lebih sulit dalam jangka pendek.

Perusahaan yang dikendalikan Chatham dapat menjual satu atau beberapa surat kabarnya, seperti yang dilakukan McClatchy setelah akuisisi Knight Ridder. Namun, tidak ada kemungkinan khusus ia akan memilih kursus itu.

Penawar lain yang dikonfirmasi untuk perusahaan itu adalah Alden Global Capital, yang terkenal karena manajemen rantai Grup MediaNews yang ketat. Yayasan Ksatria yang berbasis di Miami dieksplorasi membuat tawaran dan mengambil perusahaan nirlaba tetapi akhirnya memutuskan untuk tidak melakukannya.

Rick Edmonds adalah analis bisnis media Poynter. Dia bisa dihubungi di surel .