Dari Hertz hingga Neiman Marcus, kebangkrutan semakin cepat dalam pandemi. Inilah yang perlu Anda ketahui.

Apa arti masing-masing bab, siapa yang dibayar pertama dalam kebangkrutan dan bagaimana menyelidikinya. Ditambah lagi, defisit anggaran AS meroket bulan lalu.

J.C. Penney mengajukan kebangkrutan pada bulan Mei, raksasa ritel terbaru yang kejatuhannya dipercepat selama pandemi COVID-19 (mpi04/MediaPunch /IPX)

Meliputi COVID-19 adalah briefing Poynter harian tentang ide cerita tentang virus corona dan topik tepat waktu lainnya untuk jurnalis, yang ditulis oleh fakultas senior Al Tompkins. Daftar di sini untuk mengirimkannya ke kotak masuk Anda setiap pagi hari kerja.

Dalam beberapa bulan ke depan, Anda akan meliput kasus kebangkrutan yang melibatkan nama-nama yang tidak pernah Anda bayangkan akan Anda temukan di tempat ini. Ini adalah waktu untuk mengambil beberapa menit untuk mempersiapkan cerita yang akan Anda liput.

Hertz , JC Penney , Brooks bersaudara , J.Crew dan Neiman Marcus hanyalah beberapa dari lebih dari 114 bisnis besar dan kecil yang telah mengajukan kebangkrutan dalam beberapa minggu terakhir dan menyebut COVID-19 sebagai penyebab utamanya untuk masalah keuangan mereka.

Tapi itu jauh lebih besar dari nama-nama yang Anda tahu. Perusahaan jasa hukum Epiq mengatakan pengajuan kebangkrutan melonjak bulan lalu.

Khususnya, pengajuan Bab 11 komersial naik 43% dibandingkan Juni tahun lalu, dengan 609 pengajuan baru, naik dari 424 dari periode yang sama tahun lalu. Untuk paruh pertama tahun 2020, total pengajuan Bab 11 komersial naik 26% dengan 3.604 pengajuan baru, naik dari 2.855 dari periode yang sama tahun lalu.

'Seperti yang diharapkan, perusahaan AS mencari perlindungan kebangkrutan sementara pasar pulih dari tahap awal pandemi global,' kata Deirdre O'Connor, direktur pelaksana restrukturisasi perusahaan di Epiq. “Dalam lingkungan ekonomi yang menantang, perusahaan berusaha untuk mengajukan pada waktu yang tepat untuk mendapatkan hasil terbaik di akhir proses yang panjang.”

Bloomberg menjaga daftar berjalan kebangkrutan besar, termasuk ukuran aset yang terlibat — yang, di lain waktu, mungkin membuat beberapa di antaranya 'terlalu besar untuk gagal.'

(Lihat grafik, data, dan daftar lainnya di Bloomberg.com)

Kebangkrutan pribadi telah tertinggal jauh di belakang kebangkrutan bisnis sejauh ini, tetapi itu mungkin hanya karena pengadilan dan kantor hukum ditutup untuk sebagian besar musim semi dan masih belum berjalan dengan kapasitas penuh. Ketika tunjangan pengangguran habis, pengadilan kebangkrutan bersiap untuk membanjirnya pengajuan. American Banker menawarkan beberapa kemungkinan bahwa kebangkrutan pribadi mungkin tidak membanjiri pengadilan, tetapi tren sejarah condong ke arah masalah.

Mari kita telusuri kebangkrutan bisnis terlebih dahulu, lalu beralih ke kebangkrutan pribadi, yang mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk bangkit. Yang satu sering mengikuti yang lain.

Sebagai permulaan, pengadilan federal membuat panduan jurnalis untuk membantu Anda menavigasi sistem. Ada 90 pengadilan kebangkrutan, semua bagian dari sistem Pengadilan Distrik AS.

Jika Anda akan bermain di kotak pasir ini, Anda akan membutuhkan sekop. PACER adalah sekop Anda . Ini adalah Akses Publik ke Sistem Catatan Elektronik Pengadilan, semacam mesin pencari untuk pengadilan federal. PACER bisa menjadi tambang emas, tapi bisa jadi beruang untuk bergulat dengan, jadi luangkan waktu dengan webinar ini oleh Institut Jurnalisme di Klub Pers Nasional.

Sebelum pandemi ini, sekitar 95% dari semua kasus kebangkrutan diajukan oleh konsumen, bukan bisnis. Karena banyaknya individu versus jumlah bisnis di negara ini, itu mungkin tidak akan berubah.

Seorang debitur dapat mengajukan kebangkrutan berdasarkan salah satu dari beberapa bab dari Kode Kepailitan, dikenal sebagai Judul 11 dari Kode Amerika Serikat. Seperti yang akan Anda lihat, ada dua fungsi utama dalam bab-bab ini. Salah satunya adalah likuidasi habis-habisan, yang mengambil aset yang tersisa dan menyebarkannya kepada kreditur yang terlibat. Dan yang lainnya adalah 'reorganisasi', yang memberikan ruang bernapas bagi bisnis untuk mengatur ulang, melunasi apa yang bisa dilakukan, dan coba lagi.

(Bagan dari Kantor Administrasi Pengadilan A.S.)

Ada tambahan baru untuk bab-bab yang lebih terkenal ini. Epiq menjelaskan “Subbab V”:

Undang-undang baru untuk Sub-bab V Bab 11 dari Kode Kepailitan mulai berlaku pada 19 Februari 2020 sebagai hasil dari Undang-Undang Reorganisasi Usaha Kecil (SBRA) 2019. Undang-undang tersebut dirancang untuk membantu usaha kecil melewati proses kebangkrutan lebih cepat dan dengan biaya lebih rendah. Sejak diperkenalkan, telah ada 506 pengajuan Kode Subbab V, dengan 133 di antaranya terjadi pada bulan Juni. Meskipun Subbab V tidak dibuat untuk merespons krisis COVID-19, hadirnya opsi baru ini mungkin menjadi penyelamat yang dibutuhkan usaha kecil untuk bertahan.

Bab 7 adalah bab kebangkrutan yang paling umum digunakan. Sebagian besar kasus Bab 7 adalah penyebab yang hilang. Orang yang mengajukan kebangkrutan tidak memiliki aset dan mereka hanya ingin keluar dari tumpukan hutang. Harta apapun yang mereka miliki dilikuidasi dan dibagikan kepada para kreditur.

Bab 11, 12 dan 13 semuanya merupakan bab “reorganisasi” yang menghasilkan rencana pembayaran kembali yang harus disetujui oleh hakim. Rencananya mungkin tidak berarti kreditur akan mendapatkan semua yang terutang. Anggap saja seperti tawar-menawar pembelaan. Mereka akan membuat kesepakatan terbaik yang mereka bisa.

Pengajuan Bab 13 adalah pilihan paling umum kedua untuk pelapor kebangkrutan.

Bab 9 cukup langka dan melibatkan pemerintah daerah yang bangkrut.

Kebangkrutan tidak selalu berarti sebuah perusahaan selesai. Beberapa perusahaan menutup selamanya, tetapi tidak sulit untuk menemukan banyak contoh lain juga. Keberuntungan menjelaskan :

Tetapi banyak orang lain selama bertahun-tahun — dari Mesin umum ke penerbangan Amerika untuk utilitas PG&E ke pengecer seperti toko kelontong Fairway dan bahkan Macy's (pendahulunya, Federated Department Stores, mengajukan perlindungan Bab 11 pada tahun 1992) — telah keluar dari kebangkrutan untuk bertarung di hari lain. Dan itulah akhirnya tujuan mencari perlindungan pengadilan.

“Seluruh tujuan Bab 11 adalah untuk memberikan kesempatan bagi perusahaan untuk melakukan restrukturisasi,” kata David Berliner, penasihat kebangkrutan dan restrukturisasi di BDO. “Jika sebuah perusahaan memiliki prospek yang baik untuk melanjutkan bisnis, neracanya tetap. Tujuannya adalah menghapus utang agar bisa dikelola.”

Bagian paling menarik dari kasus Bab 11 mungkin adalah 'pesanan hari pertama', di mana beberapa hal terjadi. Pertama, debitur harus menjawab pertanyaan dari kreditur tentang harta. Saat itulah hakim akan mendengar rencana debitur untuk tetap beroperasi dan membayar kembali kreditur. Sidang lanjutan akan digelar untuk menyetujui rencana reorganisasi. Kedua hal ini bisa menjadi tempat yang bagus untuk bertemu kreditur sehingga Anda dapat 'menghadapi' siapa yang dirugikan dalam kasus kebangkrutan.

Mari kita perjelas, kecuali pengacara, tidak ada yang keluar dari pengadilan kebangkrutan dengan bahagia. Menarik untuk melihat berapa banyak pengacara, konsultan, dan “ahli turnaround” yang dibayar selama proses ini. Mereka dibayar sebelum kreditur lain. Semakin berlarut-larut pertempuran hukum, semakin sedikit uang yang ada untuk membayar kreditur asli itu.

Shorenstein Center di Harvard Kennedy School berkata , bagi para jurnalis, inilah langkah-langkah yang mungkin paling menarik:

Ketika sebuah perusahaan atau seseorang mengajukan perlindungan pengadilan kebangkrutan, itu akan mengajukan dokumen awal yang mencantumkan jumlah utangnya dan jumlah asetnya. Beberapa minggu kemudian, perusahaan atau individu akan mengajukan daftar semua bisnis dan orang-orang yang berhutang uang . Seorang reporter bisnis harus menganggap daftar ini sebagai daftar sumber gratis.

Lalu ada rencana reorganisasi , yang diajukan setelah perusahaan mencapai kesepakatan dengan debiturnya. Rencana ini akan mengungkapkan keputusan strategis utama, seperti apakah perusahaan berencana untuk menutup lokasi dan memotong karyawan. Itu juga akan mengatakan berapa banyak kreditur akan dilunasi. Ini akan digambarkan sebagai sesuatu seperti 70 sen dolar, atau 60 sen dolar.

Lalu ada keputusan hakim terakhir , yang memungkinkan perusahaan untuk keluar dari pengadilan kebangkrutan.

Tidak semua orang memiliki bobot yang sama dalam pengajuan kebangkrutan. Bahkan jika sebuah perusahaan berutang uang kepada pemasok atau karyawan, mungkin ada kreditur lain yang akan mendapatkan properti atau aset apa pun yang dihasilkan oleh kebangkrutan. Pemegang saham di perusahaan publik yang bangkrut biasanya berada di urutan terakhir, karena pemegang saham pada dasarnya memiliki perusahaan yang bangkrut.

Misalnya, dalam kasus kebangkrutan pribadi, dua kreditur pertama sejalan adalah:

1. Klaim hutang kepada pasangan atau anak-anak untuk dukungan yang diperintahkan pengadilan
2. Biaya administrasi kepailitan

Pengacara dibayar sebelum hampir semua orang. Dulu pengacara mendapatkan uang mereka terlebih dahulu, tetapi Kongres mengubahnya pada tahun 2005. Alasan di balik pemberian prioritas pengacara adalah karena jika mereka tidak dibayar, kasus hanya akan duduk di pengadilan dan tidak pernah diselesaikan.

Dalam Bab 11, 12 dan 13, baris pertama adalah 'kreditur terjamin', yang berarti kreditur yang memiliki jaminan terhadap pinjaman. Untuk kredit mobil, misalnya, bank bisa mengklaim mobil tersebut. Saldo pinjaman mungkin atau mungkin tidak dibayar penuh. Semua kreditur mendapat bagian dari apa yang tersisa untuk dibagikan.

Upah karyawan berada di urutan keempat untuk pembayaran, hingga batas $13.650. Jika sebuah perusahaan bangkrut dan Anda memiliki sesuatu pada layaway dan membayar sedikit demi sedikit, Anda akan berada jauh di bawah daftar untuk mendapatkan uang Anda kembali.

Bagi wartawan, ingatlah bahwa hal pertama yang terjadi dalam kasus kebangkrutan adalah “penginapan otomatis” artinya perusahaan atau individu mendapat ruang untuk menyelesaikan masalah dan semua orang yang berteriak minta bayaran harus berhenti.

“Gerakan Hari Pertama” berikutnya, di mana ada akuntansi di pengadilan aset dan kreditur.

“Melaksanakan atau menolak kontrak” adalah keputusan yang dibuat oleh debitur tentang kontrak mana yang akan dia coba penuhi dan kontrak mana yang ingin dia tinggalkan. Jika Anda memiliki kontrak dengan perusahaan yang bangkrut dan mereka setuju untuk terus membayar Anda, kontrak tetap berlaku. Ini sering melibatkan tuan tanah yang memiliki bangunan tempat bisnis berada dan berniat untuk tinggal.

Dokumen yang diajukan sehubungan dengan kasus kepailitan bersifat publik (kecuali disegel, yang tidak biasa tetapi dapat mencakup rahasia dagang) dan dapat dilihat melalui PERINTIS atau di kantor panitera kepailitan. Pengadilan kebangkrutan umumnya memiliki panitera sendiri. Dalam kasus profil tinggi, pengadilan dapat menunjuk petugas informasi publik.

Anda mungkin tidak mengetahuinya, tetapi beberapa proses kebangkrutan direkam secara audio dan terbuka untuk umum, mirip dengan argumen Mahkamah Agung. Mungkin saja ini tersedia di PACER, tetapi ini tidak umum.

Beberapa tahun yang lalu di Reporter dan Editor Investigasi konvensi, reporter Wall Street Journal Katy Stech mendesak wartawan untuk belajar bagaimana mencari dokumen kebangkrutan federal. Stech menyarankan:

Catatan kebangkrutan menyoroti drama, tren, dan kekhasan. Mereka membuka detail baru pada cerita yang sangat tertutup, dan sementara beberapa informasi seperti rahasia dagang atau pernyataan memfitnah dapat disegel, standar untuk itu tinggi. Informasi tersebut diajukan di bawah sumpah palsu, sehingga dapat dipercaya.

anggota IRE dapat mengakses lembar tip dari konferensi (ini hanyalah salah satu dari 1.612 alasan untuk bergabung dengan IRE). Biarkan saya memberi Anda gambaran tentang cerita yang menunggu Anda di lembar tip itu. Ini hanyalah beberapa dari 'tempat penggalian' yang direkomendasikan Stech dalam catatan kebangkrutan:

Tempat Penggalian #1: Pengajuan baru
Periksa pengajuan bab 11 baru di area cakupan Anda. Biasanya ada antara 30-50 pengajuan sehari. Pencarian kasus nasional PACER bagus, meskipun memiliki keterlambatan satu hari dalam mendapatkan informasi tentang pengajuan baru yang dibuat ke 94 distrik pengadilan federal, jadi saya sarankan untuk memeriksa kasus baru menggunakan portal PACER pengadilan setempat.

Menggali Spot #2: Laporan Keuangan/Jadwal
Baca melalui bab 11 jadwal/laporan dokumen urusan keuangan pelapor. Di sinilah Anda dapat mengetahui berapa banyak uang yang diambil suatu bisnis selama tiga tahun terakhir atau tuntutan hukum apa yang melibatkan orang/bisnis yang bangkrut. Dalam kasus kebangkrutan pribadi, formulir ini menunjukkan informasi gaji, usia anak, dan detail seperti berapa banyak yang dihabiskan seseorang setiap bulan untuk pembayaran mobil, hiburan, atau pinjaman pelajar. Seseorang atau perusahaan biasanya memiliki waktu 14 hari untuk mengajukan informasi ini. Temukan informasi ini dengan mencari map dalam kasus tertentu.

Tempat Penggalian #3: Daftar kreditur
Daftar kreditur menunjukkan setiap bisnis dan orang yang memiliki hubungan dengan entitas pailit. Cari map dalam kasus kebangkrutan untuk daftar layanan, yang sering diperbarui di seluruh kasus, atau klik tautan 'Kredit' kasus.

Tempat Penggalian #4: Pendaftaran klaim
Setiap kreditur yang ingin dibayar sebagian dari uang yang dibagikan harus mengisi formulir klaim. Seringkali, kreditur akan mengajukan kontrak atau informasi rahasia lainnya sebagai bukti bahwa mereka berhutang uang. Dapatkan informasi ini dengan membuka kasus kebangkrutan dan mengklik tautan 'Daftar Klaim'.

Omong-omong, IRE 'menjadi virtual' tahun ini untuk konferensinya yang diadakan 21-25 September. Daftar sekarang dan pelajari begitu banyak hal keren sehingga Anda bahkan tidak akan menyadari bahwa Anda telah dikunci di rumah Anda sejak Maret.

Di sekitar pengadilan kebangkrutan, Anda mungkin mendengar tentang seseorang yang mengajukan di bawah Bab 22 . Itu hanya berarti sebuah perusahaan memiliki mengajukan Bab 11 dua kali — seperti Radio Shack, Gymboree, dan Payless ShoeSource.

Saya semakin khawatir bahwa kisah COVID-19 menyedot begitu banyak perhatian di AS sehingga kita juga tidak mengetahui peristiwa global besar lainnya. Afrika Timur Laut mengalami kekurangan pangan yang ekstrim yang disebabkan oleh belalang gurun . Kawanannya sangat besar sehingga mereka dapat dilacak pada layanan pemetaan. Dan itu akan menjadi lebih buruk.

Locust Hub diselenggarakan oleh PBB. Titik-titik merah pada peta adalah kawanan. Titik-titik hijau adalah “kelompok hopper”, yaitu belalang yang belum dewasa yang belum bergerak.

(Pelacakan peta dari Locust Hub)

Populasi belalang turun beberapa dari sebulan yang lalu, tetapi laporan kerusakan tanaman baru saja menjadi fokus.

PBB mengatakan bahwa segerombolan rata-rata, yang berisi hingga 40 juta serangga, dapat melakukan perjalanan hingga 150 kilometer dalam satu hari dan dapat melahap cukup makanan untuk memberi makan 34 juta orang dalam waktu itu. Berlama-lama pada statistik itu selama beberapa saat. Ini akan membutuhkan tanggapan global atau, seperti lonjakan COVID-19 yang memperkirakan jumlah kematian yang meningkat beberapa minggu kemudian, kelaparan akan datang. Kita seharusnya tidak berpura-pura tidak melihatnya berlangsung. Tentunya kita bisa mengelola banyak tekanan sekaligus.

Selain kawanan belalang di timur laut Afrika, China sekarang melaporkan kawanan yang menghancurkan . Pejabat China mengkonfirmasi bahwa belalang telah memakan tanaman seluas 26 mil persegi.

Seperti yang Anda bayangkan, National Geographic telah melacak dan mendokumentasikan pergerakan belalang di foto dari Afrika ke India dan sekarang wabah di Cina.

Pada Juni 2019, defisit anggaran AS adalah $8 miliar.

Pada Juni 2020, kami menghabiskan $864 miliar lebih banyak daripada yang kami terima dalam pajak .

Yang berarti AS mengalami defisit anggaran sekitar $2,7 triliun saat ini. Saya kira kita tidak terkejut karena kita meningkatkan ekonomi dengan dana talangan pandemi dan bisa jadi respons dolar besar lainnya belum datang.

Suatu hari, segera, kita harus membicarakan hal ini. Jika Anda mendekati kandidat untuk kantor federal, ada baiknya bertanya.

Kami akan kembali besok dengan edisi baru Meliputi COVID-19. Daftar di sini untuk mengirimkannya langsung ke kotak masuk Anda.

Al Tompkins adalah staf pengajar senior di Poynter. Dia bisa dihubungi di email atau di Twitter, @atompkins.