Tawaran pengambilalihan Alden untuk Tribune Publishing menghadapi tantangan baru dari NewsGuild

Serikat tersebut menuduh bahwa direktur Tribune gagal memenuhi persyaratan pelaporan SEC dan bahwa Alden 'berkolusi' dengan seorang investor.

Artikel ini telah diperbarui pada 6 Januari untuk menyertakan pernyataan dari Alden Global Capital.

Kurang dari seminggu setelah hedge fund Alden Global Capital menawarkan untuk membeli Tribune Publishing dalam kesepakatan $520 juta, NewsGuild telah mengisyaratkan akan menantang pengambilalihan tersebut secara hukum.

Di sebuah surat kepada ketua dewan Philip Franklin dirilis Selasa, serikat meminta agar tiga dari tujuh direktur Tribune Publishing yang berafiliasi dengan Alden dihapus.

Serikat tersebut menuduh bahwa Randall Smith, salah satu dari tiga dan pendiri Alden, gagal memenuhi persyaratan pelaporan Komisi Sekuritas dan Bursa. Ia juga menuduh bahwa Alden 'berkolusi' dengan investor potensial lainnya, pengusaha Maryland Stewart Bainum, untuk mengajukan penawaran dan kemudian menunda mengumumkannya.

Seorang juru bicara Alden mengirim email pada hari Rabu: “Serikat memiliki fakta yang salah dan telah mencapai beberapa kesimpulan faktual dan hukum yang salah. Yang terpenting, seperti yang dijelaskan dalam surat kami, penawaran kami dibuat sesuai dengan persyaratan hukum dan fidusia. Dan jelas SPAC (perusahaan akuisisi terpisah yang terkait dengan Alden) tidak ada hubungannya dengan Tribune.”

Surat itu, dari bab serikat Chicago Tribune, bukan gugatan atau keluhan resmi SEC tetapi bisa membuka jalan bagi keduanya nanti.

Ini adalah salah satu dari beberapa perkembangan selama beberapa hari terakhir yang menjanjikan sebagai drama pengambilalihan yang bergerak cepat.

Tribune Publishing mengumumkan Jumat bahwa mereka menunjuk komite khusus dari tiga direktur independen untuk mengevaluasi tawaran tersebut. Setidaknya secara teori, itu mencegah direksi Alden macet melalui persetujuan dan mengabaikan perjanjian sebelumnya untuk tidak membeli lebih banyak saham hingga akhir Juni. (Suara oleh dua pertiga mayoritas pemegang saham juga akan diperlukan agar kesepakatan dapat tercapai).

Saham tribun naik minggu ini menjadi hampir $15 per saham . Itu lebih dari tawaran Alden senilai $14,25 untuk 68% perusahaan yang belum dimilikinya.

Penawaran tersebut, yang diumumkan Kamis, hanya 11% lebih tinggi dari harga penutupan saham pada Rabu, premi yang sangat sederhana untuk sebuah akuisisi. The Wall Street Journal melaporkan Jumat bahwa baik pemegang saham minoritas dan analis industri terkemuka menganggap tawaran itu terlalu rendah.

Itu menunjukkan bahwa Alden mungkin perlu menaikkan tawarannya agar berhasil. Atau, kemungkinan kecil, penawar 'ksatria putih' lain bisa muncul sekarang karena perusahaan sedang bermain.

Keberatan serikat pekerja berubah menjadi bagian dari surat Smith yang mengatakan Bainum mungkin tertarik untuk memperoleh aset perusahaan tertentu yang tidak ditentukan sebagai bagian dari transaksi. Saya berspekulasi dalam sebuah cerita minggu lalu bahwa aset tersebut kemungkinan besar adalah The Baltimore Sun dan surat kabar Maryland terkait. Bainum, ketua Choice Hotels International yang berbasis di Rockville, belum dapat dimintai komentar.

Jika Bainum ikut serta sebagai bagian dari tawaran, serikat berpendapat, Alden dan Tribune seharusnya mengungkapkannya lebih awal dari 31 Desember.

Pembacaan saya sendiri tentang surat penawaran adalah bahwa Bainum sebelumnya telah mengomunikasikan minat awal kepada dewan dan belum menjadi bagian dari penawaran — tetapi itu pada akhirnya bisa diselesaikan oleh regulator atau pengadilan.

Selain Chicago Tribune unggulan, Tribune Publishing memiliki metro di Orlando, Florida Selatan, Norfolk, Baltimore, Allentown dan Hartford, serta New York Daily News.

Persekutuan diatur di semua itu kecuali Sun-Sentinel di Fort Lauderdale. Sejak Alden mengakuisisi 32% sahamnya pada akhir 2019, cabang serikat pekerja lokal telah mencoba mengidentifikasi pembeli lokal potensial.

Di Chicago Tribune, yang bisa menjadi surat kabar AS terbesar yang dimiliki oleh hedge fund, dua reporter investigasi mulai mengetuk pintu , berharap, tanpa segera berhasil, menemukan seseorang atau konsorsium orang kaya untuk maju ke depan membeli koran.

Ketua serikat pekerja yang masuk Greg Pratt mengirim email kepada saya pada hari Kamis, “Kami terus berharap bahwa seseorang di Chicago yang berpikiran sipil akan melangkah dan menyelamatkan surat kabar. Sementara itu, kami mendukung Chicago News Guild lokal dalam seruan mereka untuk menggulingkan anggota dewan Penerbitan Tribune yang terhubung dengan Alden.”

Dalam siaran pers, presiden NewsGuild nasional Jon Schleuss mengatakan, “Transaksi yang diuraikan dalam pengajuan Alden sendiri tentang transaksi yang diusulkan ini menunjukkan bahwa perwakilan Alden yang melayani di dewan Penerbitan Tribune telah menempatkan kepentingan mereka sendiri di atas pemegang saham, dan mereka harus dihapus dari papan. … Alden memperlakukan pemegang saham Tribune dengan rasa tidak hormat yang sama terhadap karyawannya, surat kabar yang mereka miliki, dan komunitas yang mereka layani.”

Alden sudah memiliki 60 harian melalui MediaNews Group-nya. Itu telah membuat pemotongan besar-besaran dalam staf ruang redaksi dan operasi lainnya dan dapat diharapkan untuk melakukan lebih banyak hal yang sama jika mendapatkan kendali penuh dari Penerbitan Tribune.