Saham Gannett sekarang telah jatuh menjadi 65 sen per saham

Ini penurunan mendadak dari Investasi Media Baru senilai $12,06 yang ditawarkan Agustus lalu sebagai kira-kira setengah dari pembayaran untuk mengakuisisi perusahaan.

Pada Selasa, 5 Agustus 2014, arsip foto, spesialis Michael Cacace, kanan depan, bekerja di pos yang menangani Gannett, di lantai Bursa Efek New York. (Foto AP/Richard Drew, File)

Gannett, perusahaan surat kabar terbesar di negara itu dengan 261 surat kabar harian termasuk USA Today, menyaksikan sahamnya jatuh lebih jauh pada Senin menjadi 65 sen per saham pada penutupan pasar.

itu penurunan mendadak, secara halus, dari $12,06 Induk GateHouse Media, New Media Investment menawarkan 5 Agustus sebagai setengah pembayaran untuk mengakuisisi Gannett (mempertahankan nama Gannett).

Saham telah jatuh pada saat itu kesepakatan ditutup 19 November , dan pasar secara keseluruhan telah mengalami penurunan tajam bahkan sebelum pandemi dimulai. Tapi tidak cukup tajam untuk mengirimnya ke wilayah penny stock.

Hilangnya kepercayaan investor yang serupa, bersama dengan kesengsaraan dana pensiun, merupakan faktor besar dalam memaksa McClatchy — terbesar kedua, dengan 31 makalahnya — untuk mengajukan kebangkrutan Bab 11 perlindungan 13 Februari. Saya tidak berharap Gannett mengikutinya. Pinjaman Apollo Global Capital (utang diambil oleh New Media Investment untuk mendanai kesepakatan) adalah untuk jangka waktu lima tahun dan, meskipun saham jatuh, perusahaan masih menguntungkan. Dan perusahaan yang bergabung baru saja dimulai. Kecuali skenario apokaliptik, segalanya akan menjadi lebih baik.

Namun berita tersebut menyoroti jurang besar antara rencana Gannett untuk memanfaatkan skala yang lebih besar untuk penghematan besar dan beberapa aliran pendapatan baru dan apa yang mungkin sekarang. Gannett terjebak dengan bunga dan pembayaran atas pembiayaan $1,2 miliar dari Apollo.

Saya tidak berpikir tawaran pengambilalihan sama sekali tidak mungkin. Siapa yang ingin masuk ke industri, melunasi Apollo dan mengamankan pembiayaannya sendiri untuk pinjaman yang dibutuhkan?

Investor miliarder Leon Cooperman menekan CEO Gannett Mike Reed pada poin selama panggilan konferensi pendapatan terakhir perusahaan. Dengan matematika Cooperman, Reed menjanjikan perusahaan itu bisa bernilai lima atau enam kali lipat dalam beberapa tahun seperti sekarang. Bagaimana mungkin? (Dan sahamnya tidak terlalu buruk saat itu).

Reed terjebak oleh pernyataan sebelumnya bahwa penghematan dan kemajuan pendapatan sedang dalam pengerjaan dan bahwa Gannett terus mengurangi ketergantungannya pada iklan cetak (sekarang hanya 29% dari total pendapatan). Dan, katanya, perusahaan saat ini sedang melunasi kewajiban pinjamannya kepada Apollo.

Saya mencapai Reed Monday dan dia menolak untuk mengatakan lebih banyak tentang catatan itu. Rincian tambahan kemungkinan akan datang ketika perusahaan memberikan laporan keuangan pada kuartal yang baru saja berakhir dalam satu bulan hingga enam minggu.

Gannett melakukan putaran cuti dan pemotongan gaji seminggu yang lalu, Dan seperti yang saya lakukan dibahas sebelumnya dengan rekan saya Kelly McBride , semua makalahnya menghapus paywall untuk semua liputan pandemi mereka, baik memenuhi misi layanan publik dan membangun ekuitas dengan audiens yang membayar.

Tetap saja, kesusahan adalah kesusahan. Bahkan dengan banyak perusahaan di industri dan ekonomi yang lebih luas, Gannett mengalami kasus akut.

Rick Edmonds adalah analis bisnis media Poynter. Dia bisa dihubungi di email.