McClatchy mengajukan perlindungan kebangkrutan untuk menghapus hutang dan mengatur ulang. Rincian kunci masih harus dinegosiasikan.

Gedung kantor surat kabar Miami Herald ditampilkan, Kamis, 13 Februari 2020, di Doral, Fla. McClatchy, penerbit Miami Herald, The Kansas City Star dan lusinan surat kabar lainnya di seluruh negeri, mengajukan perlindungan kebangkrutan. Perusahaan telah berjuang untuk melunasi hutang sementara pendapatan menyusut karena lebih banyak pembaca dan pengiklan online. (Foto AP/Wilfredo Lee)

McClatchy mengajukan kebangkrutan Bab 11 Kamis, mencari keringanan dari beban utang yang tidak terkendali. Rencana reorganisasi yang diusulkan memungkinkan semua 30 surat kabar regionalnya untuk terus beroperasi saat proses berlangsung.

Rencana tersebut mengantisipasi bahwa kendali perusahaan akan beralih ke Chatham Asset Management, dana lindung nilai yang memegang hampir semua utang McClatchy.

Keluarga McClatchy dan pemegang saham perusahaan lainnya kehilangan seluruh nilai kepemilikan mereka — dan kendali dewan. Chatham diharapkan untuk mengoperasikan rantai sebagai perusahaan swasta. Sahamnya, turun menjadi 75 sen per saham minggu lalu dari level tertinggi lebih dari $700 pada tahun 2004, telah berhenti diperdagangkan.

Tindakan tersebut akan mengakhiri kontrol keluarga terhadap perusahaan, yang sudah ada sejak abad ke-19.

McClatchy tidak pernah bisa keluar dari hutang yang sangat besar ($ 6,5 miliar) yang diasumsikan dalam membeli rantai Knight-Ridder yang lebih besar pada tahun 2006. Masalah hutang masuk ke tahap krisis musim gugur yang lalu ketika perusahaan mengumumkan tidak akan memiliki uang tunai untuk memberikan kontribusi yang diwajibkan secara hukum untuk program pensiunnya pada tahun 2020.

Dalam mengumumkan keputusan kebangkrutan, perusahaan juga mengungkapkan bahwa upaya terakhir pada bulan Desember untuk membuat Kongres menunda pembayaran pensiun hampir tercapai tetapi gagal. Sebagai bagian dari kesepakatan anggaran federal, sekelompok surat kabar milik lokal termasuk The Seattle Times, Tampa Bay Times, (Minneapolis) Star Tribune dan beberapa judul milik lokal yang lebih kecil mendapat keringanan itu. Tapi McClatchy, yang berharap untuk dimasukkan, tidak.

Reorganisasi kebangkrutan jauh dari biasa bagi perusahaan surat kabar selama dekade terakhir. Di antara mereka yang menggunakan proses tersebut adalah Tribune Publishing, GateHouse (yang tahun lalu membeli Gannett dan menggunakan nama Gannett), Media News Group (dikontrol oleh hedge fund Alden Global Capital) dan The Philadelphia Inquirer. Makalah dan situs web mereka serta bisnis terkait tetap beroperasi; mereka mendapatkan ruang bernapas untuk mengejar transisi ke pengiriman digital dan model bisnis digital.

Pada tahap awal ini masih bersifat dugaan bagaimana Chatham akan menjalankan perusahaan. Ini bukan perampokan pertama dalam menyendoki sebuah organisasi berita dalam kesulitan keuangan yang mendalam. Ini mengontrol American Media, sekelompok majalah mengkilap yang mencakup Men's Journal dan Us Weekly, dan National Enquirer (yang coba dijual). Dan sejak 2016, ia juga memiliki saham pengendali di Postmedia, rantai besar harian Kanada.

Pemotongan ruang redaksi bisa terjadi sebentar lagi - tetapi tidak harus. Dan Chatham mungkin memilih untuk menjual satu atau beberapa judul jika mendapat tawaran menarik dari pembeli lokal atau rantai lain.

Grup ini termasuk Miami Herald, The Kansas City Star, Fort Worth Star-Telegram, dan The Sacramento Bee. Secara tunai, semua beroperasi secara menguntungkan, meskipun sampai sekarang banyak dari apa yang mereka peroleh telah digunakan kembali untuk pembayaran bunga atau digunakan untuk membayar utang.

Apa yang akan terjadi pada pendapatan tersebut, dengan asumsi mereka berlanjut, tidak pasti - dan itulah inti dari negosiasi dengan Pensiun Manfaat Guaranty Corp, yang akan mengambil alih rencana pensiun McClatchy yang rusak.

PBGC, seperti namanya, masuk untuk membayar penerima manfaat ketika sebuah rencana gagal. Ini adalah cabang dari pemerintah federal tetapi didanai oleh perusahaan yang berpartisipasi daripada dolar pajak.

Rencananya, McClatchy kata dalam pengumuman , memiliki 24.500 penerima manfaat, menghitung karyawan saat ini dan masa lalu, sepuluh kali lipat jumlah yang sekarang bekerja di perusahaan.

McClatchy telah mengusulkan bahwa setelah reorganisasi akan membayar PBGC $3,3 juta per tahun selama 10 tahun dan memberikannya 3% saham perusahaan. Namun siaran pers mengatakan bahwa “PBGC telah meminta aliran pembayaran tunai yang lebih besar secara material selama sepuluh tahun dan persentase kepemilikan ekuitas yang lebih besar secara material di Perusahaan.”

Perusahaan telah meminta agar seorang mediator ditunjuk untuk menyelesaikan perbedaan-perbedaan tersebut.

Juga, rilis itu mengatakan, McClatchy 'percaya bahwa solusi semacam itu (pengambilalihan PBGC) tidak akan berdampak buruk pada manfaat pensiun yang memenuhi syarat untuk semua peserta program secara substansial.' Kata-kata itu tampaknya kurang dari definitif.

Jadi, sementara pasti akan meningkatkan kecemasan atas kemungkinan pemutusan hubungan kerja, proposal kebangkrutan juga dapat menimbulkan keraguan tentang pensiun yang dijanjikan.

Juga belum diselesaikan, siaran pers mengatakan adalah 'rincian akhir seputar tata kelola dan manajemen senior.'

Saya bertanya apakah itu berarti Craig Forman, mantan eksekutif teknologi dan jurnalis yang telah menjadi CEO selama tiga tahun terakhir, berharap untuk terus menjalankan perusahaan.

Forman menjawab melalui email: “Seperti yang Anda ketahui, CEO melayani dengan senang hati Dewan Direksi. Telah, dan terus menjadi, kehormatan dan hak istimewa saya untuk melayani seperti yang diminta oleh Dewan Direksi kami saat ini. Adapun (masa depan)? Terlalu dini untuk berkomentar.”

Dengan dukungan keluarga McClatchy, Forman telah menjaga gen jurnalisme perusahaan tetap kuat meskipun ada masalah keuangan — terutama dengan pelaporan utama tentang skandal Jeffery Epstein oleh Julie K. Brown dari Miami Herald.

Selain itu, McClatchy telah melakukan beberapa inisiatif baru pada tahun lalu dengan dukungan dari luar — misalnya menambahkan dua unit pelaporan empat orang di The Fresno Bee dan menguji coba startup khusus digital di tiga kota yang kurang terlayani (bukan di mana McClatchy beroperasi) dengan hibah dari Google News Initiative. Yang pertama, dan hanya akan diumumkan sejauh ini, adalah berbasis di Youngstown, Ohio .

Menyesuaikan laporan lokal dengan ukuran lalu lintas dan keterlibatan digital, perusahaan telah menumbuhkan langganan digital berbayar dengan cepat — meskipun totalnya saat ini sekitar 200.000 berhasil menjadi hanya sekitar 6.700 per properti.

McClatchy melaporkan pendapatan untuk 2019 sebesar $709 juta dan mengatakan bahwa penurunan pendapatan kuartal keempat secara keseluruhan, dipimpin oleh iklan cetak, adalah 14%.

Proses kebangkrutan, yang mungkin memakan waktu berbulan-bulan, memiliki beberapa ketidakpastian lain. Sebuah rencana pembayaran untuk kreditur kecil lainnya perlu dikerjakan. Dalam pengajuan pengadilan kemarin, McClatchy juga meminta agar 'pemasok penting' seperti penyedia kertas koran dibayar sehingga operasi seperti biasa dapat dilanjutkan.

Apa artinya ini bagi industri secara luas? McClatchy memiliki masalah dasar yang sama dengan semua organisasi surat kabar regional dan lokal: Pendapatan iklan cetak dan sekarang pendapatan sirkulasi cetak turun lebih cepat daripada pendapatan digital dan pendapatan lainnya tumbuh.

Jadi surat kabar dan situs web mereka tidak punya banyak pilihan selain menyusut — lebih sedikit staf, laporan berita yang lebih kecil.

McClatchy adalah kasus khusus mengingat masalah utangnya. Tetapi kebangkrutan itu membunyikan satu lagi bel peringatan tentang ancaman serius bagi organisasi surat kabar jurnalisme lokal.

(Pada 2018, data disediakan oleh McClatchy)

• Fort Worth Star-Telegram (Fort Worth, Texas) – 181.289
• Lebah Sacramento (Sacramento, California) – 103.283
• Bintang Kota Kansas (Kota Kansas, Missouri) – 98.046
• Miami Herald (Miami, Florida) – 78.786
• Berita & Pengamat (Raleigh, Carolina Utara) – 77.043
• Pengamat Charlotte (Charlotte, Carolina Utara) – 75.329
• Lebah Fresno (Fresno, California) – 55.713
• Pemimpin Lexington Herald (Lexington, Kentucky) – 46.268
• Negara (Columbia, Carolina Selatan) – 41.650
• Tribun Berita (Tacoma, Washington) – 36.187
• Elang Wichita (Wichita, Kansas) – 35.642
• Lebah Modesto (Modesto, California) – 33.426
• Negarawan Idaho (Boise, Idaho) – 31,894
• Berita Matahari (Pantai Myrtle, Carolina Selatan) – 21.144
• Sun Herald (Gulfport, Mississippi) – 20.833
• Belleville News-Demokrat (Belleville, Illinois) – 19.333
• Telegraf (Macon, Georgia) – 19.169
• Tri-City Herald (Kennewick, Washington) – 18.255
• Bradenton Herald (Bradenton, Florida) – 17.825
• Tribun (San Luis Obispo, California) – 17.079
• Paket Pulau dan Lembaran Beaufort (Bluffton, Carolina Selatan) – 15.436
• Ledger-Enquirer (Columbus, Georgia) – 14.573
• Olympian (Olympia, Washington) – 12,314
• Pusat Waktu Harian (State College, Pennsylvania) – 11.399
• Bellingham Herald (Bellingham, Washington) – 10.124
• Merced Sun-Star (Merced, California) – 9.993
• The Herald (Rock Hill, Carolina Selatan) – 9.672
• The Herald-Sun (Durham, Carolina Utara) – 8.177

Rick Edmonds adalah analis bisnis media Poynter. Dia bisa dihubungi di email.