Pemilik dana lindung nilai terus mendekati Penerbitan Tribune dan McClatchy

Alden dilaporkan mencari kursi lain di dewan Tribune. Sementara itu, jadwal telah ditetapkan untuk tawaran McClatchy karena perselisihan di antara kreditur berlanjut.

(Shutterstock)

Hari infleksi untuk kepemilikan Tribune Publishing dan McClatchy di masa depan tiba pada hari Rabu. Seperti yang saya pikir mungkin terjadi, tidak ada yang pasti terjadi — tetapi ada tiga perkembangan catatan:

Alden Global Capital, dengan 32% saham dan pengaruh yang semakin besar dalam manajemen Tribune, dapat membeli saham tambahan pada 1 Juli karena 'perjanjian macet' berakhir. Alih-alih, The Wall Street Journal melaporkan , Alden mencari satu kursi lagi di dewan perusahaan sambil setuju untuk tidak membeli lebih banyak saham untuk saat ini.

Menurut Journal, kursi itu akan diberikan kepada salah satu pendiri Alden, Randall Smith. Alden sudah memiliki dua kursi di dewan enam kursi (tujuh dengan tambahannya), sehingga akan meningkatkan kontrol tanpa perlu mengevaluasi perusahaan untuk akuisisi di tengah pandemi dan penurunan iklan.

Undang-undang sekuritas akan mengharuskan Tribune untuk segera mengungkapkan perubahan seperti itu tetapi tidak ada pengumuman yang akan datang pada sore hari.

McClatchy, sementara itu, berencana menerima tawaran untuk membeli perusahaan itu dari reorganisasi kebangkrutan federal Bab 11 hingga tengah malam. Seorang juru bicara mengatakan bahwa perusahaan tidak bermaksud untuk mengungkapkan berapa banyak penawaran yang diterima atau berapa banyak.

Sebuah jadwal telah ditetapkan, tambahnya, untuk menyelesaikan kepemilikan pada akhir bulan. “Jika beberapa tawaran yang memenuhi syarat diterima, lelang yang diawasi pengadilan akan diadakan pada 8 Juli. Pada 15 Juli, kami akan memberi tahu pengadilan tentang penawar yang berhasil dan pada 24 Juli, sidang akan diadakan untuk mengonfirmasi tawaran yang menang.”

Chatham Asset Management, yang memegang sebagian besar utang perusahaan dengan satu dana lain, diasumsikan sebagai penawar. Di luar itu, tidak jelas apakah ada orang lain yang ingin mengambil 30 makalah McClatchy karena prospek pendapatan yang memburuk – dan, jika demikian, akan mengalahkan Chatham.

Kasus kebangkrutan berlanjut dalam sidang virtual tiga jam yang ditujukan untuk menayangkan perselisihan antara kreditur tanpa jaminan di satu sisi dan McClatchy dan Chatham di sisi lain. Para kreditur termasuk Pension Benefit Guaranty Corporation, perusahaan asuransi sewaan federal yang akan mengambil alih program pensiun yang mencakup 24.000 karyawan dan pensiunan McClatchy.

PBGC dan komite kreditur yang lebih luas, termasuk sekitar 600 eksekutif yang telah menerima suplemen pensiun sampai dihentikan awal tahun ini, menuduh bahwa McClatchy dan Chatham terlibat dalam 'transfer penipuan' dalam pembiayaan kembali utang pada pertengahan 2018.

Intinya, klaimnya adalah bahwa perusahaan itu sudah bangkrut pada saat itu, dan kedua belah pihak tahu itu.

Hakim Michael Wiles tidak memutuskan apakah persidangan penuh atas perselisihan itu bisa dilanjutkan. Tapi pertanyaannya menunjukkan simpati atas tuduhan itu. “Bagaimana (perusahaan dan surat kabar individu) tidak bangkrut?” Dia bertanya. “Ini sangat mengganggu saya.”

Seorang pengacara McClatchy berpendapat bahwa, pada saat itu, perusahaan sedang mengejar rencana transformasi yang memungkinkannya 'berpartisipasi dalam era digital di mana kita menemukan diri kita sendiri.'

Tapi, dia mengakui, “banyak hal menyusul kami.” Secara khusus, perusahaan mengira bantuan federal yang menunda atau mengurangi kewajiban pembayaran pensiunnya akan segera datang. Itu tidak pernah terjadi.

Wiles mengatakan bahwa dia ingin diberi pengarahan pada hari Senin dalam konferensi rahasia tentang penawaran sebelum mengeluarkan perintah. Dia menambahkan bahwa dia tidak mungkin memberikan apa yang mereka minta - pada dasarnya memberi mereka dorongan untuk menyelesaikan sendiri.

Rick Edmonds adalah analis bisnis media Poynter. Dia bisa dihubungi di email.

• Perusahaan surat kabar publik yang menghilang adalah kelompok yang berkembang belum lama ini
• Hari keputusan akan datang untuk masa depan Penerbitan Tribune
• Dua hedge fund telah menawarkan untuk membeli McClatchy. Penjualan bisa menyusul dalam dua bulan ke depan — tetapi ada rintangan.
• Dalam kebangkrutan McClatchy, tenggat waktu untuk tawaran pengambilalihan sudah dekat - tetapi pensiunan eksekutif mendesak klaim untuk pensiun yang lebih besar

Artikel ini telah diperbarui untuk menghapus nomor yang salah yang diberikan oleh pengacara McClatchy.